Правительства выпускают облигации
Действующее правительство может выпускать муниципальные или национальные облигации под собственную ставку и привлекать деньги на открытом рынке. Финансируют их только добровольные покупатели — банки никогда не выкупают такие облигации автоматически.
Теперь правительства могут по-настоящему занимать деньги. На вкладке Казначейство правительство может выпустить облигацию: городские власти — муниципальную, национальное правительство — национальную.
Ставку задаёте вы. Вы выбираете номинал и свою купонную ставку. Облигация выходит на открытый рынок облигаций, где игроки и банки финансируют её, покупая купоны по 100 $; деньги поступают в казначейство, и из него же каждый день автоматически выплачиваются купоны.
Без подстраховки. В отличие от автоматических облигаций, которые закрывают дефицит казначейства, облигацию правительства банки никогда не докупают до полного объёма: она держится только на добровольных покупателях. Предложите привлекательную ставку — и её профинансируют; занизите ставку — и через несколько дней она истечёт, так и не собрав нужную сумму. Долгом по облигации станет то, что успели продать к этому моменту.
Есть предел. Объём выпуска ограничен потолком долга казначейства (примерно втрое больше его недавних доходов) — он отображается как лимит заимствований. Пропустите платежи — и облигация уйдёт в дефолт, а занимать в будущем станет труднее. Так что занимайте по средствам.